В Казахстане открыто более 5 млн брокерских счетов, капитализация рынка акций превысила 50 трлн тенге, но на KASE обращаются акции всего 75 казахстанских компаний. Теперь государство собирается полностью переписать правила рынка капитала. И дело не только в регулировании: одна из задач - привести на биржу больше бизнеса.
Агентство по регулированию и развитию финансового рынка представило проект нового закона «О рынке капитала», сообщает SotReport.kz.
Он должен заменить действующий закон «О рынке ценных бумаг» и объединить правила для ценных бумаг, производных инструментов и цифровых финансовых активов.
Инвесторы уже пришли
Казахстанский фондовый рынок заметно вырос. По данным KASE, к 1 сентября 2026 года капитализация рынка акций достигла 50,2 трлн тенге - на 29% больше, чем в начале года.
Количество открытых брокерских счетов превышает 5,2 млн. Но здесь есть важная оговорка: активных счетов значительно меньше - около 276 тысяч.
Есть и другой дисбаланс. На 1 июля на KASE обращались акции только 75 казахстанских эмитентов. Рынок по-прежнему во многом концентрируется вокруг крупных компаний и квазигосударственного сектора.
Получается, инфраструктура и потенциальная аудитория фондового рынка выросли быстрее, чем число компаний, готовых привлекать через него деньги.
Бизнес пытаются вытащить из банков
Именно это новый закон должен попытаться изменить.
Сегодня основным источником внешнего финансирования казахстанского бизнеса остается банковский кредит. Рынок капитала государство хочет превратить в реальную альтернативу: компании смогут привлекать деньги инвесторов через выпуск акций и облигаций.
Для этого проект предлагает сократить процедуры выхода на рынок, внедрить принцип «одного окна», разрешить упрощенные и рамочные проспекты ценных бумаг, а в некоторых случаях - выпускать бумаги без полного проспекта. То есть вход на фондовый рынок для бизнеса хотят сделать проще.
Чем проще вход, тем больше защиты
Одновременно меняются правила для инвесторов.
Проект разделяет их по уровню квалификации, вводит дополнительные механизмы защиты розничных инвесторов, новые требования к брокерам и финансовой рекламе, расширяет регулирование инсайдерской информации и манипулирования рынком.
Подобная конструкция характерна для развитых рынков капитала: бизнесу облегчают доступ к деньгам инвесторов, но с ростом числа обычных граждан на рынке усиливаются требования к тем, кто продает им финансовые продукты.
Казахстанский рынок пока сложно сравнивать по глубине с европейскими. Компаний мало, ликвидность ограничена, а значительную роль продолжают играть крупнейшие и квазигосударственные эмитенты.
Но направление реформы уже понятно: казахстанцы получили техническую возможность инвестировать. Теперь государству нужно, чтобы появилось больше компаний, в которые можно вложить деньги, а у бизнеса - реальная возможность идти за финансированием не только в банк.
Поделиться:
Мы в социальных сетях